Actividad de las empresas francesas: lo que revela la última encuesta del Banco de Francia

El Banco de Francia publicó a principios de octubre de 2026 su última encuesta mensual de coyuntura, realizada entre unas 8.500 empresas. Más allá de los titulares sobre el crecimiento, este barómetro detalla, sector por sector, una realidad más matizada: unas ramas se aceleran, otras se ralentizan, y un fenómeno discreto pero revelador avanza por todas partes: el alargamiento de los plazos de pago.

Un crecimiento modesto, pero no uniforme

Según el Banco de Francia, la actividad siguió progresando en septiembre en la industria y llegó incluso a acelerarse en los servicios de mercado, mientras que evolucionó poco en la construcción. La institución confirma un aumento limitado al 0,1 % en el tercer trimestre y estima un crecimiento anual del 0,4 % para el conjunto de 2026. Para octubre, los empresarios encuestados prevén una aceleración de la producción industrial, pero una ralentización del crecimiento en los servicios.

Unas tensiones de pago que se extienden a la consultoría y a la ingeniería

Es una de las señales más interesantes de esta encuesta: las dificultades de abastecimiento se mantienen globalmente estables, pero siguen siendo elevadas en algunas ramas industriales dinámicas. Más destacable aún, unas tensiones relacionadas con los plazos de pago se refuerzan en varias actividades de servicios a empresas, en particular la consultoría y la asesoría contable, así como la ingeniería. La restauración, enfrentada a un consumo atonizado, y la consultoría de gestión figuran también entre los sectores bajo presión.

• Industria: actividad al alza en septiembre, aceleración prevista para octubre
• Servicios de mercado: aceleración en septiembre, ralentización prevista para octubre
• Construcción: cuasi estabilidad
• Consultoría, contabilidad, ingeniería: plazos de pago en aumento

Para un directivo de pyme o de una consultora, este detalle cuenta tanto como la cifra de crecimiento: un alargamiento de los plazos de pago pesa directamente sobre la tesorería, a veces con más dureza que una simple ralentización de la actividad. Es también por esta razón por lo que cada vez más empresas se apoyan en herramientas digitales, a veces dotadas de agentes de IA de seguimiento de tesorería, para detectar antes un retraso de pago y reclamar a sus clientes sin esperar a fin de mes.

Un mercado laboral que también se tensa

Esta ralentización progresiva de la actividad viene acompañada de un deterioro del mercado laboral. Según el Insee (el instituto francés de estadística), la tasa de desempleo alcanzó el 8,3 % de la población activa en el segundo trimestre de 2026, un aumento de 0,2 puntos respecto al trimestre anterior y de 0,7 puntos en un año: su nivel más alto desde el otoño de 2020. El número de desempleados según la definición de la Organización Internacional del Trabajo (OIT) asciende a 2,7 millones de personas, mientras que 3,323 millones de personas están inscritas en France Travail (el servicio público francés de empleo) en la categoría A. Estos dos indicadores, el crecimiento atonizado y el desempleo al alza, se alimentan mutuamente: menos actividad incita a las empresas a la prudencia en la contratación, lo que a su vez pesa sobre el consumo de los hogares.

Para las empresas que siguen la actualidad económica, esta encuesta de coyuntura sigue siendo uno de los indicadores más fiables porque se basa en un panel amplio y una recopilación mensual, a diferencia de las estadísticas trimestrales publicadas con más retraso. Coincide, además, con las constataciones ya expuestas en las anteriores previsiones del Banco de Francia sobre el desempleo y el poder adquisitivo, que ya anunciaban esta tendencia.

En cuanto al empleo, las normas de indemnización también evolucionan: cabe recordar que las nuevas reglas de cálculo del seguro de desempleo modifican el calendario de indemnización de numerosos solicitantes de empleo, en un contexto en el que su número sigue aumentando. Por el lado de las empresas, algunas buscan precisamente compensar esta ralentización con ganancias de productividad: las últimas cifras sobre la adopción de la inteligencia artificial en las empresas muestran una rápida progresión de los usos, aunque las ganancias de productividad medidas siguen siendo, por el momento, limitadas.

Preguntas frecuentes

¿Qué mide la encuesta mensual de coyuntura del Banco de Francia?

Cada mes encuesta a unos 8.500 empresarios sobre la actividad real de su sector (industria, servicios de mercado, construcción) y sobre sus previsiones a corto plazo, lo que la convierte en un indicador avanzado que se publica más rápidamente que las estadísticas trimestrales oficiales.

¿Por qué se alargan los plazos de pago en la consultoría y la ingeniería?

El Banco de Francia constata una mayor prudencia por parte de los clientes de estos sectores, que retrasan sus pagos en un contexto de crecimiento atonizado. Esta tensión afecta en particular a la consultoría de gestión, la asesoría contable y las ingenierías.

¿Qué previsión de crecimiento mantiene el Banco de Francia para 2026?

La institución confirma un aumento del 0,1 % en el tercer trimestre de 2026 y estima un crecimiento anual del 0,4 % para el conjunto del año, un nivel considerado modesto a la vista de la ralentización ya observada en el mercado laboral.

Fuentes

• Banco de Francia — Encuesta mensual de coyuntura a principios de octubre de 2026
• Insee — Tasa de desempleo, segundo trimestre de 2026
• Consommation & Société — Análisis de la encuesta de coyuntura

Este artículo ha sido redactado con la ayuda de una inteligencia artificial. Política editorial